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长盛基金刘静:债券基金是资产保值增值的有效手段
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  在CPI超预期回落的影响下,A股市场得到了一丝喘息的机会,但难以改变萎靡的市场格局,震荡下行仍旧为市场的主基调,面对这样低迷市场格局,不少专家纷纷提醒投资者注重防御性投资品种的配置,对此,长盛积极配置债券基金拟任基金经理刘静在做客中国基金网(www.cnfund.cn)路演中心时也向投资者谈到,配置积极的债券基金作为防御性品种,在弱势格局下,可以有效的避免市场带来的下跌风险同时获取资产增值的机会。

  刘经理认为,目前宏观经济正面临减速的风险,股票资产仍然处在寻找并确认底部的过程中,尽管不乏阶段性机会,但总体上缺乏足够的吸引力。从刚刚出炉的CPI数据可以看出,未来继续回落的趋势是可以确定的。首先食品等价格连续数月一直保持下降趋势,另一方面翘尾因素的减弱也有助于通胀的下降,第三整体经济增速放缓导致需求减少,也构成了CPI下滑的压力。对于PPI而言,PPI年内回落也是一个大趋势,国际大宗原材料价格下降以及输入性通胀压力的减弱,都将是PPI继续下滑的推动力,另外资源品价格的改革并不会影响通胀的长期趋势。从这个角度来看,整体宏观经济形势对于未来债券市场是十分有利的,债券资产或将成为未来1年左右的时间窗口内,最有价值的资产标的。

  对于股市而言,刘经理认为,从资产配置的角度来考虑,未来6-12个月的时间窗口内,股票资产的吸引力很有限,市场仍处在寻找并确认底部的过程中,因此在这段时间并不建议过多的配置股票资产;市场虽然仍可能会存在类似4.24阶段性反弹的机会,但这种把握股票市场的阶段性机会对于一般投资者而言比较难以掌控。而从经济周期来看,经济周期一般分为滞胀、衰退、复苏、过热四个阶段,在衰退期债券资产是最好的投资对象,而在这个阶段,股票的投资价值也开始有所显现,进入复苏期股票资产将成为最好的投资品种。而我们目前市场正处于阶段性滞胀向衰退过渡的时期,所以债券资产应该成为首要配置的品种,能获得较好的稳定收益,虽然从长期来看,股票市场的风险已经大大降低,但目前还处于探底的过程中,所以风险仍然存在,建议还是采取谨慎的态度对待。因而,当前市场对于大多数投资者而言,仍旧应该主要以配置风险较小的防御性资产,例如债券资产。

  据悉,作为老十家之一,长盛基金在固定收益投研方面的实力非常突出,旗下的第一只债券型基金中信全债历经了五年牛熊历练,成绩斐然。据晨星数据,截止到08年8月22日,该基金成立以来的总回报率达到了102.93%,且最近2年、3年的年化回报率在同类型基金中分列第一、二位。目前赢得了理柏2年总回报、晨星2年与3年评级、银河证券2年评级、WIND综合与2年评级等6项业内五星级评级。而正在发行的长盛积极配置债券基金,与传统的债券基金相比,有以下的特点和优势:第一,同时提高了债券投资比例的下限和股票投资比例的上限,通过这两个比例上下限的提高,一方面更好的体现了债券型基金作为固定收益品种的一个优势,另一方面更有助于投资更为灵活主动。第二,积极配置债券基金通过一个主动的债券久期管理,来达到规避债券市场因利率市场的波动产生对收益率负面影响的操作。这样一个积极的配置组合,在弱势市场格局下,可以更为有效的做到进可攻退可守的有利地位,对于保守中略有激进的投资者不妨可以多考虑一下。
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